养老金有助于繁荣资本市场提供长期资本

日前，在2022年清华五道口全球金融论坛上，中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文以老龄化，储蓄率，养老金为题发表演讲，提倡发挥养老金对经济的正向影响。

受人口老龄化，出生率下降等因素影响，我国储蓄率正逐年下降，而这恰恰是建立养老金最有利的窗口期，郑秉文表示。根据上市公司半年报，记者分别统计了社保基金，基本养老保险基金的最新持股路线图。从前五重仓股中的行业分布看，社保基金依旧偏爱金融。。

郑秉文养指出，养老金有助于繁荣资本市场，提供长期资本一方面，可以增加长期资金的机构投资者虽然中国的机构投资者已经有了，但是很多是机构投资者没有长期资金俄乌冲突和疫情冲击下，国外大量LP退出养老金占中国股市的比例就远低于发达国家20%的平均水平另一方面，提供长期股权资本我们国家的股权资本只占社会融资总额的5.4%相比之下，和发达国家相比，他们几乎没有长期资金这个词中国是计划经济演变过来的，存在这个问题，尤其资管新规出台几年来，我们的长期资本更少了，因为资管新规要求前台产品和后端资产要一一对应起来

此外，郑秉文还指出，养老金有助于经济发展，对冲老龄化影响具体来看，他认为发展养老金有以下四点优势:一，可以稳定消费预期，撬动消费中国是没有什么养老金的，在家庭财富当中占比不到1%，而国外都是30%，40%，英国达到60%中国是房子在家庭财富当中占比达到60%，还有20%是动产，剩下的20%是金融资产，这就是中国的家庭财富的结构状况二，离岸长期资本有助于市场潜力转化为新的业态本土在岸的长期股权资本是缺位的，BAT在20年以前创业的时候，风投都是来自于境外三，有助于技术创新因为有了风投资金和股权资金，那么对于一些长期风险高的技术创新，就不再单一依靠政府财政补贴四，养老金可以作为一种生产要素反哺经济养老金是长期资本，经济增长是土地，资本，劳动三要素全吸取现在劳动力稀缺，土地稀缺，资金，资本稀缺，长期资本更稀缺养老金既是民生制度的安排，同时也是一个生产要素，是经济制度的一部分我们应该发挥它的双重优势，而不仅仅将其看成民生