部分理财产品净值出现一定波动引起市场广泛关注

波动是最好的投教课

近期，部分理财产品净值出现一定波动，引起市场广泛关注从2021年底到现在，中国国内外金融市场波动较大，银行理财净值化转型后，按照资管新规的要求，理财产品估值方法相应发生了变化实际上，银行理财产品和其它资管产品一样，其净值一直在变动和波动，但波动幅度远低于市场上的其他资管产品2022年3月发生破净产品数量约占存续产品总数的10%，年初以来回撤幅度高于5%的产品仅占到存续理财产品总数的1.5%从理财市场总体来看，出现破净产品的数量有所增加，但净值跌幅可控从产品投资性质来看，混合类，权益类产品受到权益市场波动影响，破净产品占比明显高于固收类产品从资产持仓看，理财产品投资资产占比总体保持稳定，理财公司回撤幅度大于5%的产品配置公募基金，权益类资产占比均高于行业平均水平外资银行回撤幅度较高产品投资资产主要为QDII股票型基金从资金流入流出看，尽管净流入资金规模同比有所下降，但存续理财产品资金整体仍保持净流入，情况基本稳定

理财产品出现破净现象，无论对产品管理人还是投资者，都是一场考验既考验产品管理人的投研能力，又考验着投资者的风险承受能力，也是对投资者适当性管理效果的检验产品管理人需要真正做到卖者有责，也就是做到自己该做的事情比如卖理财产品的时候，销售人员是否真正告诉投资者相关产品的投向，产品的净值可能会出现向下的波动销售人员出于业绩的考虑，会不会说理财产品很稳定作为投资者是否真正具有承担风险的能力和意愿特别是银行理财产品的投资者，基本上是由原来银行的储户转变而来的，长期以来并未真正理解和认同理财非存款，投资有风险的理念大家都在说投资者教育，其实市场是最好的教育手段相信经过这一次市场波动的洗礼，投资者会逐步从心理上接受理财产品有风险的理念这也是资管新规一直强调的逐步打破刚性兑付的应有之义

投资期内机构须做好三方面服务

对于机构而言，做好投资者教育首先需要做好投资者陪伴在陪伴中动态满足投资者的财富管理需求是最核心的东西理财产品在内的所有资管产品都秉承受人之托，代客理财的原则，因此一定先要了解委托人的情况现实中，资管产品是分行业的，但对分行业的资管产品投资人进行风险测评的时候，是看不到这个人在所有资管行业的投资偏好的，即使是同一个投资者在不同理财公司的个人风险评级也是不一样的比如，某位投资者在某个银行的风险评级可能是二级，但他同时买了高风险的基金产品，那他的风险评级到底是几级这需要有一个专门的部门或者单位综合考虑投资者的风险评级标准因此，在市场基础设施不断完善的背景下，理财公司当前可主要做好客户在产品投资期内的全程服务

首先，做好信息披露工作信息披露是资产行业转型核心中的核心，如果信披工作不到位，银行理财行业的净值化转型不会顺利，净值波动就很难被投资者理解基金行业的净值化为什么现在被市场广泛接受很大程度上是因为信披工作相对透明，投资者比较清楚地知道所购买基金的资金投向即便股市不好，投资者也自然理解基金净值会下跌所以，理财登记中心正在牵头制定理财行业的信息披露标准和规范，依托中国理财网推动建立全行业的理财产品信息披露平台，为投资者提供所有理财产品的查询渠道和信息披露途径

其次，要研究理财产品的退出机制资管产品没有到期，如果投资者不想再买了，通过什么方式可以退出目前除了向管理人提出赎回申请外，还应该有一个在投资者之间转让的渠道，满足投资者有序退出，灵活资产配置的需要

最后，要引导投资者掌握投资市场的规律市场是有波动的，理财产品本质上是投资产品，低风险也是风险，银行理财产品没有风险的想法是违背投资常识的我们一直讲产品的风险和收益是对称的，投资者获得的任何一个投资收益都是基于承担风险而获得的收益但这是从平均角度来讲的，并不意味着你买的这支产品是高风险就必然最终能够获得高收益这就要求理财公司在设计产品时进一步提高投研能力，找到提高市场收益的好资产

一是理财公司应当在理财产品设计阶段，综合评估投资资产流动性，投资者类型与风险偏好等因素，审慎确定开放式，封闭式等产品运作方式，合理设计认购和赎回安排。