人民币汇率双向波动将是常态

自10月中旬以来，人民币汇率在连续几天升值后再次企稳。展望未来，专家表示，人民币汇率走势将继续取决于市场供求、国内经济基本面和国际金融市场变化等因素，有升值或贬值的可能。人民币汇率双向波动是正常的。。

中银证券全球首席经济学家管涛认为，10月以来人民币汇率升值的主要原因包括三个方面。首先，美元指数出现高位回调。通过人民币汇率的定价机制，美元汇率对人民币汇率产生反向引导作用，即美元指数走低会在一定程度上推动人民币对美元汇率。第二季度和第三季度，中国经济数据进行了调整。数据公布后，“坏消息已尽”，外资净流入恢复。第三，中国出口继续表现良好，顺差保持在较高水平。市场供求拉动人民币汇率升值，这也反映了国内经济的良好基本面。

中长期来看，管涛认为，全球供应链紧张正在逐步缓解，我们的订单可能会再次被分流。随着国际经济艰难复苏，海外需求可能减弱，中国出口高增长存在一些不确定性，将对供需关系产生一定影响。

中信证券首席宏观分析师程强表示，随着海外生产的改善，中国外贸的超高景气度可能回落，这意味着贸易顺差可能回到合理水平。业内人士认为，虽然三季度人民币与美元的相关性有所下降，但四季度人民币汇率走势仍将主要受到美元指数的影响。近期，货币政策放松预期的市场修正对汇率水平的影响更多是一次性的，而非趋势性的。此外，美联储货币政策变化的影响仍然是外汇市场的一个主要变量。年底前，美联储可能放缓扩张步伐，推高美国长期利率和美元汇率，全球资金可能从发展中国家回流美国。