国际大宗商品的意外暴涨成为当前债市调整的导火索

国庆假期后仅4个交易日，债券市场就出现大幅调整迹象，10年期国债收益率持续走高，逼近3%。

在今年7月央行RRR降息后，市场对债券市场有了更多预期，新一轮债务牛的呼声不断可是，经过短期飙升后，债券市场逐渐陷入震荡国庆假期后，10年期国债期货主力合约T2112连续走弱，呈现连续四负走势现货债券210009收益率上升10个基点至2.95%

国际大宗商品的意外暴涨，成为当前债市调整的导火索德邦证券固定收益分析师徐良表示，近期，大宗商品价格持续上涨，引发债券投资者对潜在通胀的担忧，节后债券市场受挫

数据显示，动力煤期货合约9月上涨60%，10月延续上涨趋势不过，徐良认为，本轮大宗商品上涨的影响与以往不同，四季度债券市场压力较大10年期国债收益率可能继续逼近3%，预计将达到3.2%有投资者认为工业品上涨是暂时的，但伴随着大宗商品价格超预期上涨，四季度工业品通胀对债券利率的影响将加大

美国债券收益率的反弹也是一个参考数据显示，8月以来，10年期美国国债收益率有所走强，从1.16%升至目前的1.6%左右

8月份，美国核心PCE价格指数年率同比增长4.3%，前值为4.2%，表明通胀已经回暖预计美联储在11月或12月FOMC会议上的宣布仍将是一个高概率事件这也将刺激美国债券收益率走强

如果近期大宗商品价格上涨，美债收益率上升的趋势无法缓解，我们应该冷静看待当前的债券市场，尤其是衍生品市场一位经纪人个体户说

此外，近期出台的多项稳增长政策动摇了债券市场的实力。

如果稳步增长预期逐步兑现，四季度经济增速有望在三季度基础上回升此时债券市场的调整也是合理的徐良说

此外，市场对资金的担忧也是国庆假期后债券市场大幅调整的原因之一节后央行大幅回笼资金，市场担忧资金压力Wind数据显示，4季度将有2.45万亿元MLF到期，其中5000亿元将于本周五到期