招商基金李湛：美股暴跌是由市场对加息预期强化所致

当地时间6月13日，美股三大指数大幅收跌纳斯达克下跌4.68%，创2020年10月以来最低收盘，标准普尔500指数下跌3.88%，进入技术性熊市，道指下跌2.79%，为2021年2月以来最低

招商基金研究部首席经济学家李湛表示，隔夜美股大跌的直接催化剂来自美国5月CPI读数8.6%，创近40年新高，大大超出市场预期，从而引发市场对美联储6月16日及下半年货币加息的预期，同时导致隔夜10年期美债收益率飙升6.51%和20bp，导致美股大跌。

其实最近几天美股的暴跌都是市场对加息的预期造成的6月初以来，美国经济，就业等数据好于预期，令市场对加息产生担忧美债收益率也出现倒挂，6月10日公布的美国5月CPI超预期将这种情绪推向顶峰

李湛认为，美国股市暴跌将显著抑制全球股市的输入风险偏好，尤其是最近三天10%的快速下跌更有可能成为短期的主导因素，并对全球股市产生巨大影响所以，在美股大跌期间，全球股市通常会跟随下跌，除非其他国家有利好和强有力的政策对冲

但值得注意的是，本次美股大跌具有明显的加速特征，这源于对美联储加息的预期高度一致，市场反应激烈但是像这样的美股暴跌就不继续演绎了预计加息预期落地时会有所缓解，对全球股市的限制也将消除

他认为，近期美股暴跌也可能对a股风险偏好形成限制性传导与此同时，美债收益率飙升，中美利差加剧那么，人民币汇率贬值压力加大，国内货币政策宽松空间受到抑制这个传导链也会对a股产生影响，另一方面，4月底以来，市场强势反弹，对此市场存在一些隐忧，有暂停反弹的需求，第三，最近在中国特别是北京反复爆发的疫情对中国疫情后经济复苏的韧性造成了一定影响因此，短期内a股将面临外部忧虑加剧，内部疫情反复的综合环境，这些都将影响市场风险偏好