加息并不可怕！全球高通胀仍是对黄金的有力支撑

张波广东南方黄金市场研究院

上周，国际金价稳步回升，但再次受阻于1830美元/盎司一线压力，下半周有所回落，但周终盘仍收报于1817美元/盎司附近主要原因是美国糟糕的CPI，PPl数据令黄金受到提振，随后美国债收益率的攀升，则令金价承受一定压力，回吐了部分涨幅

美国劳工部在上周公布的2021年12月份CPI达到7%，创1982年以来的最高纪录，美国商务部的数据显示，美国12月零售销售环比增长为一1.9%，远逊市场预期，创去年2月以来新低，两项数据的明显反差，表明美经济复苏形势短期内难以扭转与此同时，全球新冠疫情进入新的高峰期，无论美国还是欧洲受＂奥密克戎＂进一步困扰，市场的担忧也有所增加，因为通胀走势依然强劲，油价维持高位，且全球供应链瓶颈依然存在，而通胀的持续走高或将带来巨大的政治和经济问题总体分析来看，美联储正引导市场欲以强劲加息来应对通胀，将引发2022年全球风险资产价格的大幅动荡伴伴随着各类刺激政策的到期，美国的消费将不可避免下滑，同时加息将导致包括美国在内的全球企业盈利增速大幅放缓，包括美股在内的全球金融市场结构调整也将在所难免

对于黄金市场而言，虽然短期内会受加息影响的压制，但从中长期来看，在全球高通胀，高资产泡沫以及实际低利率的宏观环境下，市场需求的可持续性是毋庸置疑的我们已经看到，现在美国通胀率已攀升至7%，且美联储即将开启升息之际，美元却持续下跌，这与上世纪70年代滞涨期极其相似伴随着全球投资者对美国的信心消退，越来越多的国家开始去美元化，开始实施外汇储备以及结算的多元化，美元在国际结算市场以及储备体系中的比重也正在慢慢下降，美元仍将持续走低这些诸多因素，将继续对黄金市场产生积极影响

展望本周，美国市场将迎来空窗期，无重要经济数据发布同时，美联储官员将迎来1月议息会议前为期一周的缄默期，无法在公开场合对货币政策发表任何评论预计对国际金价的压制力较为有限

从技术面来看，黄金本周关注1810美元一线支撑力度，维持之上，多单可继续持有，上行目标看1835~1845美元/盎司，到位可先获利部分仓位，如下破支撑位，前期已布局的多单可先离场观望。