和讯SGI公司｜业绩下滑，股东减持！三孚新科和讯SGI指数评分仅52，排

近期三福新科连续减持6月10日发布公告称，股东广东省科技创业投资有限公司拟于2022年7月1日至2022年12月31日减持公司股份不超过184.36万股，减持比例不超过公司总股本的2.00%公告是在5月25日发布的因自身资金需要，公司董事，核心技术人员詹，董事，总工程师，核心技术人员田志斌，监事长，核心技术人员计划自公告披露之日起15个交易日之后的6个月内合计减持公司股份不超过0.93%

值得注意的是，在连续减持的同时，三福新科近期业绩也出现了明显下滑2022年一季度，三福新科实现营业收入8597.66万元，同比增长0.45%，净亏损594.98万元，同比由盈转亏，去年同期实现净利润1261.45万元至于亏损的原因，三福新科表示，一个是公司确认2021年限制性股票激励计划的股份支付金额较大此外，公司加强内部组织架构和R&D平台建设，积极引进管理人才和R&D人才

但事实上，在此之前，三福新科的业绩已经因原材料上涨而承压从三福新科的贺勋SGI指数得分来看，已经连续两个季度下滑2022年第一季度得分仅为52，创历史新低贺勋SGI指数的排名也大幅下降，下降了253位，排名第619位

从盈利能力来看，三福新科下降明显2022年一季度加权净资产收益率为—1.08%，同比下降5.40个百分点毛利率持续下降，2019年至2021年分别为41.37%，40.53%和31.17%，2022年一季度继续下降至29.73%目前仍存在由于原材料价格上涨导致毛利率继续下降的风险净利率也有所下降，其中2022年一季度因亏损下降幅度最大，2019年至2021年分别为17.18%，19.25%和15.61%，2022年一季度为—8.53%

现金流方面，三福新科2021年经营活动产生的现金流量净额一直为负，2021年经营活动产生的现金流量占营业收入的比例为—7.28%，2022年一季度为—3.45%此前曾有投资人在互动平台投资时提出三福新科现金流数据怎么这么差的问题三新科表示，主要有三个原因一个是公司扩大了销售规模，对应的应收账款金额大增另一方面，公司销售规模的扩大导致原材料采购量的增加同时，贵金属钯的价格在报告期内快速上涨，导致公司购买商品支付的现金支出增加此外，由于员工人数和平均工资的增加，支付给员工的现金也增加了

应收账款方面，三福新科也存在坏账风险2021年末，公司应收账款账面价值为1.77亿元，占合并财务报表总资产的27.54%，占比较高2022年一季度，应收账款进一步增至1.78亿元平均收款期也进一步增加，从2021年底的174.60天增加到2022年第一季度的214.85天

创新方面，三福新科表现不错2022年第一季度，R&D投资596.79万元，同比增长74.37%占营业收入的6.94%，较去年也增长了2.94%，主要是由于在R&D的直接投资和人员劳务支出增加截至2021年底，已获得45项发明专利和35项实用新型专利值得关注的是，PCB水平镀铜专用化学品制备及应用技术，PCB化学镀镍金专用化学品制备及应用技术，无氰电镀添加剂制备及应用技术，ABS无铬微蚀刻专用化学品制备及应用技术，高效单晶异质结太阳能电池电镀添加剂制备及应用技术等一批核心技术突破了国际巨头企业的技术封锁

三鑫科是表面工程专用化学品的供应商其主要产品包括电子化学品和通用电镀化学品，涉及PCB制造业，通信电子制造业，汽车零部件业和五金洁具业2021年，国内表面工程化学品发展面临重要机遇得益于市场需求增加，进口替代加速以及国家产业政策的支持，国内表面工程化学品行业呈现良好的增长态势

但与此同时，由于新冠肺炎疫情，能耗双控等原因，三福新科产品原料价格短时间内快速大幅上涨，大幅增加了成本压力目前公司主要原材料成本占主营业务成本的60%以上可见，三福新科的行业虽然发展良好，但也面临着很大的压力