迈瑞医疗：医疗新基建利好公司发展

8月30日，迈瑞医疗公布投资者关系活动记录表称，公司在国内以大型公立医院扩容为主的医疗新基建背景下实现了利好发展。与大型公立医院扩容相关的可及市场空间目前已达约150亿元，且仍在不断增加。

2021年上半年，公司营收额较上年同比增长21%达127.78亿元，归母净利润和扣非归母净利润分别同比增长26%和28%达到43.44亿元和43.09亿元。

针对归母净利润增速高于收入，公司称，一方面，常规检测需求恢复带来体外诊断试剂收入占比提升，毛利率同比增加0.75个百分点；另一方面，今年疫情订单较去年更具计划性且航线恢复，运费运费显著降低，销售费用同比优化了2.31%。

此外，受2020年疫情的影响，迈瑞医疗去年上半年合同负债环比激增约10亿元，大幅垫高了2021年上半年经营性现金流的同比基数，导致今年上半年经营性现金流净额同比下降16%至35.23亿元。不过，鉴于今年的订单需求更有计划性，叠加公司产能提升，公司2021年上半年合同负债环比下降约9.6亿元至22.88亿元。

区域营收方面，国内常规业务复苏和医疗新基建的开展，拉动公司国内市场实现37%的恢复性高增长，三大产品线全面向好。国内常规业务在剔除抗疫相关产品后同比增长近50%。国际常规业务在剔除抗疫相关产品后同比增长超20%。产线营收维度，随着国内和部分国际地区疫情得控，叠加国内以大型公立医院扩容为主的医疗新基建热潮下，体外诊断、医学影像、生命信息与支持三大产线在剔除抗疫相关产品后，分别实现了同比超40%、30%和40%的高速增长。

迈瑞医疗继续保持高研发投入，2021年上半年研发投入11.65亿元，同比增长16%。生命信息与支持领域，公司推出了SV300Pro呼吸机、HyPixel R1 4K超高清荧光内窥镜摄像系统、智监护新生儿科室版本，中国区新上市了A8/A9高端麻醉机和BeneFusion e系列输注泵、国际区域新上市BeneFusion n/e系列输液泵封闭耗材等新产品；体外诊断领域，推出了以三维荧光、全自动末梢血与高速CRP和SAA检测一体机为标志技术的BC-7500 CS系列血液细胞分析仪、全新CAL 7000血液细胞分析流水线以及一系列生化和免疫试剂新产品；医学影像领域，推出TE9 POC高端平板彩超和DC-70、DC-60 Ultra中低端台式彩超剪切波解决方案。

为进一步扩大在手术室的产品解决方案，迈瑞医疗逐步进入微创外科、骨科等围绕临床医生使用的领域。公司在微创外科领域已经建立起以硬镜系统为核心的产品组合，包括4K和荧光内窥镜摄像系统，以及配套的微创手术器械；骨科领域通过12省创伤集采，份额得以快速扩大。公司表示，未来将积极参与国家级带量采购和省级联盟带量采购，稳步做大骨科业务。

迈瑞医疗认为，随着医疗新基建的开展，国内医疗器械市场将迎来长期扩容，不同程度拉动公司三大业务的增长，尤其是生命信息与支持产线。从公司的可及市场角度来看，与大型公立医院扩容相关的市场空间目前已达约150亿元，并且仍在不断增加。

为应对上游原材料和零部件的供应安全问题，迈瑞医疗在研发端已经落实了包括通用型芯片在内的重要零部件的国产供应方案，将在保障产品质量的前提下，逐步进行上游供应的国产化，以保证供应稳定和安全。针对目前尚未实现国产化的部分高端零部件，公司已从去年做好充足的战略储备，以满足订单的生产和交付需要。

公司还将积极谋求国际化拓展。2021年上半年，迈瑞医疗在国际市场延续了去年的突破趋势：新兴市场新突破了约300家高端客户，其中IVD产线突破了泰国的顶级教学医院拉玛提波迪医院和沙特的高端私立集团医院沙特德国医院等；新兴市场还完成了约300家已有存量高端客户的横向突破，进一步提升了客户渗透率；欧洲市场新突破了约100家高端客户，其中IVD产线突破了意大利阿格里臻托地区医联体和西班牙薛乌塔大学医院实验室等高端实验室。