欢迎来到Z世代的第一个熊市

直到最近，年轻人对股市的主要体验是，股市几乎都是涨的！

Z世代投资者正在经历他们的首次熊市，这是一件好事。

Z世代指的是1996年以后出生，目前年龄在26岁以下的投资者在2008年的上一次大熊市中，他们不超过12岁，几乎可以肯定他们没有关注华尔街

因此，这意味着直到最近，Z一代投资者在股市上的唯一经历是股票几乎总是上涨这导致了他们令人担忧的过度自信，也给他们自己的投资组合和整个股市带来了危险的后果

最近股市的下跌确实减少了这种过度自信，即使没有完全消除看看下面的图表根据Apex Fintech Solutions进行的一项分析，它显示了Z世代投资者通常持有的100只股票的表现根据计算，这些股票平均比52周高点低43%，今年迄今已下跌25%熊市通常被定义为损失至少20%

相反，经历熊市之所以好，是因为年轻投资者的过度自信会变得越来越危险因为经历第一次熊市的时间越长如果他们花的时间太长，这些投资者的傲慢会导致他们投入更多的钱，超过他们能够承受的损失所以，当市场最终转向的时候，他们会损失难以承受的金钱——这是迟早不可避免的

这是好事，还有一个原因熊市教会我们如何评估估值和风险，进而支持市场成为经济增长，资本配置和创新的有效引擎如果股市持续上涨，风险最大，最疯狂，最不值得投资的新公司会逐渐吸收大部分股权融资

儿童市场

亚当# 8226，史密斯在20世纪60年代的经典著作《金钱游戏》最好地描述了这种循环在这个周期里，每一个新一代的投资者，直到最后经历了熊市，都在嘲笑老投资者的避险和保守你可能还记得2020年4月沃伦# 8226，沃伦·巴菲特显然被嘲讽为老了，完了——他的时代已经过去了

史密斯用儿童市场这个词来描述这种态度在年轻一代中盛行的环境他写到他在华尔街股市的一个朋友，在儿童市场只雇佣不到30岁的投资经理:他们赚了那么多钱，觉得自己战无不胜现在，你知道，我也知道，总有一天管弦乐队会停止演奏，风会从破碎的窗户玻璃里格格作响，对这一切的期待让人冻结

他的朋友说记忆可能会阻碍儿童市场当谨慎被抛在脑后时，那些经历过熊市的人会有一种不适，这种不适伴随着似曾相识的时刻而消失:我们以前都经历过这种情况

史密斯更宽泛的观点是:季节的流动是无法停止的。