创金合信基金曹春林：三季报披露期关注业绩超预期个股更需关注持续成长性

近期创金合信新能源汽车基金经理曹春林表示，每一次报表披露期间，业绩超预期个股都会是市场的关注焦点。与此同时，更需关注持续成长性，其中需求的持续增长最为重要，他通常会密切关注行业的收入增速指标。

曹春林解释，通常股价会充分反映市场预期，业绩超预期意味着报表披露后股价有上涨的潜力，并且成为市场的关注焦点，有可能使股价上涨潜力快速兑现，从而在较短时间内获取很好的收益。从历史经验看，业绩超预期无论在市场好时进攻还是市场不好时防守，获取超额收益的概率都比较大。

不过，业绩是对过去的总结，而股票的价格更多的是由未来的潜力和趋势决定的。所以曹春林认为投资中需要更关注个股长期的持续成长性，“我会将影响公司业绩的因素进行拆分，比如行业趋势、供需形势、竞争格局、公司经营策略等，来分析当期业绩超预期的原因，再判断这些因素是否有持续性。”曹春林表示，如果没有持续性的话，“好”往往就是“转坏”的开始。对于行业和个股来说，需求的持续增长最为重要，会关注行业的收入增速这个指标。

曹春林表示，当下景气度较高的行业主要集中在资源、新能源、芯片、CRO等。考虑到资源的周期性太强，他相对更关注长期成长趋势明确的新能源、芯片、CRO等行业。

新能源在全球碳中和的背景下正享受着快速的发展，特别是新能源汽车行业，从去年下半年开始每个月的销售数据都在超预期，行业发展势头非常迅猛。光伏虽然受到了上游硅料产能不足、价格上涨过快导致的成本大幅上升等因素困扰，但行业还是在较快速发展。风电上半年面临产品价格大幅下降，但价格下降明显刺激了需求的提升。

芯片方面，新能源汽车等行业的快速发展带来功率芯片的需求快速提升，相关细分领域的景气非常高，叠加国外部分供应链受限，中国的相关企业迎来了巨大的机遇。

CRO领域，中国成为供应最为安全的区域，CRO向中国转移的趋势进一步加强，新冠疫苗带来了额外增量。

Wind数据显示，创金合信新能源汽车主题基金成立于2018年5月8日，曹春林任基金经理至今。截至2021年10月18日，该产品A份额成立3年多以来的总回报为264.71%，年化回报为45.47%，成立以来超越业绩基准117.35%；过去一年的收益率为135.28%，同类排名2/505；过去两年的收益率为290.11%，同类排名3/378。