爱婴室“虚胖”：收购贝贝熊商誉悬顶，半年关店43家

收入飙升，但盈利能力大幅下降。

最近几天，爱婴房发布了2022年半年报公司上半年实现营业收入18.69亿元，同比增长63.69%，净利润达到4128.01万元，同比下降11.83%其中，贝贝熊净利润亏损643.26万元

汕头财经记者发现，截至2022年上半年，爱婴房门店数量达到488家，期间净减少38家。

其中，2022年上半年，爱婴房新增线下门店5家，关闭43家其中，新增2家爱婴室品牌店，关闭15家，新增3家熊宝宝品牌店，关闭28家

收购贝贝熊产生了1.17亿英镑的商誉。

营收飙升，净利润下滑现在的爱婴房可谓冰火两重天

爱婴房是中国领先的母婴连锁零售商基于会员+商品+渠道+服务的商业模式，为孕前至6岁婴幼儿家庭提供优质的全品类母婴产品及相关服务其产品涵盖婴幼儿乳制品，纸制品，喂养用品，洗护用品，棉纺织品，玩具，车床等多个品类，产品种类超过10000种

日前，爱婴房发布公告称，拟以2亿元收购贝贝熊100%股权。

交易方之一的盈丰消费由盈丰集团有限公司100%控制..盈丰集团实际控制人为美的集团实际控制人何享健之子何剑锋SZ)

资料显示，贝贝熊成立于2009年2月，总部位于湖南长沙，主要市场分布在湖南，湖北，江苏等地是华中地区排名第一的母婴连锁，在母婴行业积累了深厚的经验

需要提到的是，2020年和2021年一季度，贝贝熊的总资产分别为3.36亿元和2.95亿元，净资产分别为—1.72亿元和—1.75亿元。

不仅如此，2020年和2021年一季度，贝贝熊营业收入分别为8.86亿元和2.21亿元，净利润分别为—1841.02万元和—210.63万元。

有一集，爱婴房发布第四届董事会第八次会议决议公告显示，参与投票的7名董事中，何忠投资常驻董事刘胜投下了唯一的反对票。

董事刘胜表示支持公司的协同作用，并希望公司能够完成这一项目可是，仍然存在技术问题若公司成功收购熊宝宝连锁商业有限公司100%股权，预计公司账面将产生较高商誉，后期可能导致减值风险

刘胜投了反对票，导致了其后期的一系列操作，这里暂且不展示。

可是，这些都没有打消爱婴室拿下贝贝熊的决心何剑锋不要，爱婴房董事长兼总裁石琼却以此为标准

2021年第四季度，爱婴房成功收购贝贝熊100%股权，产生商誉1.17亿元。

爱婴房表示，之后迅速切入华中市场，贝贝熊的主要市场分布在湖南，湖北，江苏地区该公司以爱婴房和贝贝熊的双品牌模式运营

但股权购买协议约定贝贝熊原股东承担共管期间的经营亏损，故本次股权交易对价为1.81亿元。

伴随着贝贝熊并表，2021年第四季度，爱婴房营业收入达9.99亿元，同比增长54.49%，净利润达到3982.9万元，同比下降24.08%。

2021年年报显示，贝贝熊宝宝连锁商业有限公司营业收入1.6亿元，净利润56.31万元。

2.股东清仓减持

爱婴房增收不增利的状态也持续到了2022年。

最近几天，爱婴房发布了上半年业绩报告公司实现营业收入18.69亿元，同比增长63.69%，净利润达到4128.01万元，同比下降11.83%其中，贝贝熊净利润亏损643.26万元

爱婴房和贝贝熊，爱婴房的双品牌策略不好做。

对于收购贝贝熊，爱婴室在年报中表示，收购后，公司线下门店总数从2020年的近300家跃升至500多家。

可是500多家店并没有持续多久2022年上半年，爱婴房新增线下门店5家，关闭43家其中，新增2家爱婴室品牌店，关闭15家，新增3家熊宝宝品牌店，关闭28家

截至2022年上半年，爱婴房门店数量达到488家，期间净减少38家。

宝贝房给出的解释是，公司以单店领先的模式对现有门店进行综合评估，充分调研门店周边环境，评估其盈利能力，实施门店优化，调整和升级，同时，伴随着商场的变化，积极优化低效门店，合理控制配送密度，不断优化开店模式，积极布局优质门店，动态实现门店稳定增长。

最近几年来，爱婴房先后收购了福诺健康4.56%股权，重庆泰成51.72%股权，上海知易乐100%股权，南通星爱48.5294%股权，上海西林57.14%股权，湖南瓦库20%股权等交易总额超过4亿元

2022年半年报显示，重庆泰成于2019年3月签署了增资协议重庆泰成，重庆宝贝朋友商贸有限公司承诺重庆泰成2019年，2020年，2021年净利润分别不低于250万，150万，350万元如果实际利润低于承诺的净利润，重庆宝贝朋友会补偿重庆泰成

根据与原股东签订的增资协议中的业绩补偿条款，确认相关金融资产1377.02万元。

宝贝房于2020年5月与上海诺熙管理咨询合伙企业签订了《股权转让协议》，熊，签订了《上海知易乐贸易有限公司股权转让协议》，实际控制人承诺知易乐贸易有限公司2020年，2021年，2022年的税后净利润(当年未扣除非经营性损益的税后净利润)分别不低于350万，420万，504万。

根据2021年的审计报告，知易乐商贸未能履行2021年的业绩承诺，标的公司按照三年的累计情况对公司进行补偿。

标的不尽如人意，爱婴室二股东联合投资开始减持。

日前，爱婴室发布公告称，股东何忠投资持有公司无限售条件流通股2401.24万股，占公司总股本的16.97%，拟减持2401.24万股，有被掏空的趋势。

刘胜是联合投资驻爱婴房的董事，也是唯一投票反对收购贝贝熊的董事。

可是，减持时间过半，何忠投资仍未实施减持。

截至2022年上半年，爱婴房拥有货币资金1.26亿元，但5.81亿元的短期贷款已显得捉襟见肘。

一位业内人士表示，疫情形势下，爱婴房可能出于抄底目的大举买入，标的存在商誉减值的可能，可能严重拖累自身业绩。