塑料餐具供应商富岭股份闯关深交所，综合毛利率连年下滑

最近几天，为肯德基等品牌供应塑料餐具的涪陵向深交所提交了招股说明书。

此次IPO涪陵股份拟募资6.61亿元，其中4.21亿元投向年产2万吨可回收塑料制品和2万吨可生物降解塑料制品技术改造项目另外，R&D中心升级项目，补充流动资金项目分别投入4000万元和2亿元最近，公司的资产负债率在短短两年内从44.93%迅速上升到53.62%

根据消息显示，涪陵股份主要从事塑料餐具和生物降解餐具的研发，生产和销售公司产品以一次性餐具为主，包括餐具，吸管，水杯，量杯，盘子，杯盖，包装盒，包装碗等

我们的塑料产品主要通过贸易经销商出口，直接或最终客户包括麦当劳# 39，温迪# 39，s，肯德基，蜜雪冰城，茶百道等企业而美国是该公司最重要的销售市场2019年至2021年，公司收入分别有86.99%，82.44%和71.31%来自美国市场

值得一提的是，最近几年来，许多国家和地区对塑料制品的使用采取了限制政策例如，美国少数几个州出台了限制使用塑料吸管的法律，他们的政策禁止餐馆主动提供塑料吸管，除非顾客提出要求

报告期内，公司在美国市场销售的塑料吸管金额分别约为1.32亿元，1.06亿元和1.4亿元，分别占当期主营业务收入的12.38%，9.97%和9.64%，呈逐年下降趋势。

总的来说，公司的收入是有波动的2019年至2021年期间，涪陵股份分别实现营业收入约10.72亿元，10.68亿元和14.58亿元，同期归母净利润分别为9518万元，7706.81万元和1.16亿元

但由于海运费价格，汇率波动，原材料成本，产品价格等因素的影响，涪陵股份的毛利率接连下滑报告期各期公司综合毛利率分别为24.1%，20.16%，18.07%即使按照新会计准则要求对2019年相关成本进行追溯模拟调整后，公司毛利率仍呈下降趋势

具体来看，公司生物降解餐具的毛利率大幅下降，从2019年的35.88%降至2021年的17.71%，仅2021年一年就下降了17.14%公司解释称，2019年和2020年公司生物降解餐具主要为玉米淀粉基全降解餐具产品，2021年主要为PLA秸秆产品，平均单价和成本较高