预计短期内PPI增速将保持高位增速较上月回落0.2个百分点

国家统计局9日发布的数据显示，8月份，全国居民消费价格指数同比上涨0.8%，增速较上月回落0.2个百分点生产者价格指数同比增长9.5%，环比增长0.5个百分点两者之间的剪刀差扩大了

分析师预测，短期内PPI将保持高位运行，中下游企业尤其是小微企业的发展可能面临巨大挑战因此，要做好宏观政策跨周期调整，继续落实大宗商品保供保价措施，进一步落实中小企业纾困政策

食品价格的下降降低了消费物价指数的增长。

专家分析，8月CPI增速回落主要受猪肉等食品价格回落影响统计数据显示，8月份，猪肉价格同比下降44.9%，降幅比上月扩大1.4个百分点

民生银行首席研究员文彬表示，8月份食品价格继续下跌，这降低了CPI涨幅虽然受部分地区疫情反弹和高温降雨等不利天气影响，鸡蛋和鲜果价格同比大幅上涨，但由于猪肉供应相对充足，CPI下降约1.09个百分点

8月份非食品价格也有所下降国家统计局城市统计司高级统计师董表示，受国际原油价格下跌影响，8月份汽柴油价格由涨转跌，受疫情影响，机票，旅游，酒店住宿等旅游服务消费受到抑制所有这些因素都导致了工业消费品和服务价格的下跌

展望下一阶段CPI走势，红塔证券研究所宏观分析师孙永乐认为，食品类尤其是猪肉价格已经大概率触底，未来可能会趋于低位上涨，这将削弱对CPI的下拉效应。

财新证券首席经济学家吴朝明预测，年底前CPI将在服务价格的带动下适度上涨。

预计短期内PPI增速将保持高位。

受煤炭，化工和钢铁产品价格上涨影响，8月份PPI环比和同比均有所上升。

环比来看，8月份PPI上涨0.7%，环比上涨0.2个百分点与上月同期相比，8月份PPI上涨9.5%，环比上涨0.5个百分点，创2008年9月以来新高董表示，8月份9.5%的同比涨幅中，新涨价的影响约为7.7个百分点，较上月提高了0.8个百分点，而价格变动的涨幅在下降

国内基础设施需求复苏和供给约束依然存在，带动PPI同比上升，预计未来将保持高波动格局吴朝明表示，考虑到加息的快速减少，预计年底前后PPI增速将略有下降

中信证券固定收益首席分析师明明预测，PPI同比涨幅短期内仍将保持高位，不排除继续创新高的可能。

做好宏观政策的跨周期调整。

8月份，PPI和CPI之间的剪刀差增加，达到有数据记录以来的新高据专家表示，这表明原材料的高价格已经运行了几个月，对终端消费品的价格没有实质性的传导中下游企业发展可能面临更大的压力和挑战，需要努力保供稳价

文彬表示，下一阶段要做好宏观政策的跨周期调整，继续落实大宗商品保供保价措施，增加煤炭，有色金属等物资储备，进一步落实中小企业纾困政策，帮助企业应对原材料价格上涨的影响。

显然，由于全球大宗商品价格处于高位，而国内供给端的收缩导致部分大宗商品价格持续上涨，确实如此