营收3.56亿元同比下降3.14%

长江商报长江商报记者蔡佳

在疫情影响下，公司积极部署新的线上销售渠道，加大成本投入，使得Maru股份增加收入而不增加利润。

今年上半年，马鲁股份实现营业收入8.74亿元，同比增长10.09%，净利润为1.89亿元，同比减少29.46%其中，自去年三季度以来，公司净利润已连续四个季度下滑

长江商报记者注意到，与前两年相比，马鲁股份今年上半年大幅增加成本，重点关注线上渠道销售报告期内，公司销售费用为3.15亿元，同比增长30.96%，销售费用率为36.09%，同比增长5.75个百分点其中，公司广告费用为2.35亿元，同比增长33.36%

相比之下，丸美股份的R&D费用增速较低，上半年为2460.66万元，同比仅增长3.53%，销售费用是R&D费用的12.8倍。

这也使得Maru上半年线上渠道收入增长21.11%至5.16亿元，贡献了公司近60%的收入但线下渠道恢复不及预期，营收3.56亿元，同比下降3.14%

据长江商报报道，从单品销售数据来看，马陆股份上半年护肤品和眼部产品销量分别为1093.44万件和312.39万件，同比下降4%和6.8%但由于新产品价格上涨，两款产品收入分别为5.29亿元和2.54亿元，同比增长5.72%和3.45%

半年投入2.35亿做广告

丸美股份有限公司是国内知名的化妆品公司，旗下三大品牌丸美，季春，连火在国内市场享有盛誉。

刚登陆资本市场两年，马鲁股份就开始面临业绩增长乏力的问题数据显示，2019年上市第一年，马鲁股份业绩达到最近几年来最好水平，实现营业收入18.01亿元，同比增长14.28%，净利润5.15亿元，同比增长23.99%

上市第二年，公司营收和净利润双双下滑2020年，Maru的营业收入为17.45亿元，同比减少3.1%，净利润4.64亿元，同比减少9.81%

今年上半年，马鲁股份的业绩仍呈下降趋势报告期内，公司实现营业收入8.74亿元，同比增长10.09%，净利润和扣除非经常性损益后的净利润分别为1.89亿元和1.59亿元，同比下降29.46%和27.25%

从单季度业绩来看，去年三季度以来，公司净利润分别为7000万元，1.26亿元，1亿元，8900万元，同比下降32.03%，18.84%，15.75%，40.37%，连续四个季度下降。

毛利率下降，期间费用增加，马鲁股份利润率持续压缩长江商报记者梳理发现，事实上，在马鲁股份上市后，公司毛利率早已呈现下降趋势

2019年和2020年，公司毛利率分别为68.16%和66.2%，同比下降0.21和1.96个百分点今年上半年，公司毛利率为64.06%，同比略有下降公司表示，主要是由于新收入标准的实施，目前运费调整为主营业务成本

从成本方面来看，最近几年来，马鲁股份的成本大幅上升2019年和2020年，公司全年销售费用分别为5.4亿元和5.64亿元，同比增长1.1%和4.38%，管理费用分别为9063.34万元和7860.76万元，同比增长24.94%和—13.27%，R&D费用分别为4486.86万元和5015.42万元，同比增长32.66%和11.78%

今年上半年，马陆股份销售费用为3.15亿元，同比增长30.96%，销售费用比例为36.09%，同比增长5.75个百分点。该公司说它

牺牲利润，增加开支，丸美股份主要布局线上渠道，拓展自营业务。

据Maru股份称，今年，该公司开始在Tik Tok和Aauto faster推出直播平台上半年公司实现线上收入5.16亿元，占比59.22%，同比增长21.11%，其中以天猫为主的线上直销增长90%

2019年，Maru在线收入为8.08亿元，同比增长22.89%，占比44.89%2020年，线上渠道实现营业收入9.5亿元，同比增长17.59%，占比54.49%，首次超越线下

相应地，马鲁股份线下渠道在疫情冲击下逐渐萎缩2019年和2020年，马鲁股份线下渠道收入分别为9.92亿元和7.94亿元，同比增长8.2%和—19.98%

今年上半年，丸美股份推动丸美东京进入丝芙兰渠道，目前已在50家丝芙兰门店上架，补强了丸美在一线城市的高端渠道虽然百货专柜渠道恢复良好，美容院渠道持续稳定增长13%，但日化加盟店渠道恢复未能达到预期报告期内，公司线下收入3.56亿元，占比40.78%，同比下降3.14%

反复的疫情对线下销售的所有快速消费品都是有害的，不仅仅是化妆品销售渠道如果没有疫情，对于一个成熟的全渠道品牌来说，线下价值应该有40%到50%的权重如果一个品牌在线上做得好，线下就越来越弱其实整个品牌都应该得到该共享仍然不可用

份董事长兼CEO孙怀庆在接受机构调研时坦言。

分品类来看，今年上半年，丸美股份眼部类营收2.54亿元，同比增长3.45%，占比29.11%护肤类营收5.29亿元，同比增长5.72%，占比60.69%洁肤类收入0.77亿元，同比下滑2.68%，占比8.84%

不过，长江商报记者同时也注意到，丸美股份主要产品营收提升并非是因销量增长，而是因新品售价较高。

根据公司披露的经营数据，今年前两个季度，丸美股份眼部类产品销量分别为152.3万支，160.1万支，同比分别减少14.47万支，8.42万支，合计312.39万支，同比减少6.8%单季度眼部类产品平均售价为每支69.51元，92.37元，同比变动14.51%，—0.91%

收入占比最高的护肤类产品，在今年一二季度分别实现销量536.88万支，556.56万支，同比变动—13%，7.17%，合计为1093.44万支，同比减少近4%而护肤类产品单季度售价分别为每支47.88元，48.88元，同比增长35.41%，16.63%，公司称主要因新品售价相对较高

视觉中国图

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