新股中不算高在银行股中不算低引起了很多关注

，在上市第三个交易日跌破发行价8.9元虽然现在新股破发不是什么大新闻，但是速度太快，破发之后没有像样的反弹，继续单边下跌，引起了很多关注如今仍有不少城乡商业银行等待上市，而上海农商银行在这一板块的规模和业绩都是名列前茅，其走弱的趋势显然会对同类品种产生较大影响

上海农商银行发行新股9.64亿股，募集资金超过85亿元，可以算作大盘股其市盈率为10.65倍，在新股中不算高，但在银行股中不算低与上海农村商业银行同处一地的上海银行，是五年前发行的当时发行规模为6亿股，募集资金104亿元，市盈率8.26倍简单对比两者，虽然融资规模相近，但上海农商银行新股估值比上海银行高近30%当然，这两个问题存在多年的时间差，不适合简单类比，但一个明显的事实是，最近几年来资本市场银行股的估值水平普遍下降对比两家银行的估值，上海银行目前总市值约1000亿元，市盈率4.2倍，市净率0.59倍但上海农商银行目前市值约800亿元，市盈率7.89倍，市盈率0.89倍显然，即便是破发之后，上海农商银行的估值与上海银行相比也并不便宜

那么，为什么发行价格明显偏高，上海农商银行仍会积极认购笔者认为，除了市场上盛行的不败新股之外，近两年前发行的邮储银行上市后的表现也起到了一定的作用邮储银行是六大国有资产控股银行中最后一家上市的银行当时工，农，中，建，交五大行都上市了，市场价格已经破了在这种情况下，邮储银行以5.5元的价格发行新股，市盈率为9.58倍，估值远超其他五大银行，因此当时很多投资者放弃了认购可是，邮储银行实施了一系列稳定股价的措施，包括超额配售机制但股票上市后，市场上的资金并没有刻意募集，股价只是小幅上涨经过几天的换手，这只股票只涨了一次，但涨幅只有10%多一点不过，这还是让新人有所收获，毕竟他们也赚到了一些钱或许是上海农商银行这次发行的时候，有人希望走出类似的行情，而银行似乎对股价更有信心，在维持股价方面并没有太多动作结果虽然开盘股价上涨了44%，达到了当天涨幅的极值，但毕竟股价偏离同品种太远，收盘时股价涨幅明显收窄，然后第二天直接下跌，然后第二个交易日股票开始破发虽然现在绝大多数银行股都处于破发状态，但上海农商银行无疑创下了破发最快的纪录

应该说，银行业的低迷已经持续了很长时间，上海农商银行上市后的不佳表现也在意料之中这一现象背后，反映的是市场心态例如，伴随着银行业的不断调整，投资者对其的兴趣变得很低，即使他们投机新产品，也不会吸引任何资金此外，虽然市场上新股仍有溢价，但那些不稀缺，没有明显特征的品种已经淡出了投机者的视线由于此类新股溢价收窄，以高于市场同类品种估值发行股票成为高概率现象，短时间内有可能发生这一方面说明投资者的思维和操作方式正在发生变化，从某种意义上也可以认为变得更加稳定但从另一个角度来看，这说明在结构性市场中，部分行业的市场形势相当严峻由于人们普遍缺乏对他们的投资热情，相关部门将不可避免地被边缘化由此产生的市场影响需要尽早深入研究

事实上，中国电信最近有被动趋势该股地位与上海农商银行不同，但发行价不低也是如此，因此也面临着越来越大的破发压力当人们关注股市万亿交易的记录时，确实有必要关注一些新股的低迷，找出不断变化的市场结构和市场格局，并做出相应的应对