爱玛科技上市一年被持续减持：毛利率欠佳，销量巨幅“溃败”

新国标政策实施的第三年，很多城市的过渡期即将结束，这意味着2022年将会出现两轮电动车的大洗牌，消费者很快就会购买新车。

两轮电动车知名品牌刘梦洁公司最近几年来收入稳步增长，但其资本却遭到了主要机构投资者的减持成熟市场的低价策略还能持续多久

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低价竞争策略能持续多久。

爱玛科技集团股份有限公司成立于1999年，2004年进入电动自行车行业其主营业务包括电动自行车，电动助力车和电动摩托车的研发，生产和销售通过爱玛品牌的塑造和推广，供应链的整合和营销网络的管理，在全国建立了系统全面的营销网络

在过去完整的三年里，爱玛科技呈现出良好的营收趋势，总营收和利润逐年攀升2019年至2021年，爱玛科技实现营收104.2亿元，129.0亿元，154.0亿元，扣非净利润分别为5.097亿元，5.135亿元，6.162亿元

利润方面，2021年爱玛科技产品整体毛利率为11.72%，雅迪控股为15.2%，小牛电动为21.9%相比之下，爱玛科技的毛利率并不具有优势

毛利率相对较低的原因与价格竞争有关盘古智库高级研究员蒋寒表示:艾玛科技最大的优势是相对便宜相对于9号电动和小牛电动，爱玛电动并不是一个高价位的产品

招股书数据显示，2020年，爱玛科技1099元以下简易电动自行车销量占比49.6%，占比36.6%，而2019年，两项数据占比仅为8.8%和6.5%。

《2022年中国两轮电动车行业白皮书》中提到，2021年两轮电动车价格细分市场销量前五的品牌中，爱玛科技勉强挤进5000—6000元的细分市场，在6000—7000元的细分市场中也名不副实。

值得注意的是，低价策略给爱玛科技带来了一定的库存风险爱玛科技在2021年年报中披露:第一，报告期内公司销售规模扩大，二是春节假期要提前备货，战略性地储备一些物资，第三，报告期内原材料价格上涨导致库存变化

2021年，爱玛科技期末存货为7.96亿元，同比增长60.83%存货的增加会在一定程度上影响流动负债率和企业现金流此前，爱玛科技在2018年提交了表格，证监会出具的反馈意见中包含了对负债率高，还款能力低的问询艾玛科技排队后最终被拒

如果薄利多销是爱玛科技选择的战略路线，前提是如何保证持续的薄利多销要知道，保持一定的市场份额并不容易

在电动车行业，被称为千年老二的爱玛科技，来自中国商业产业研究院和摩托车商会的最新数据显示，在2021年中国电动摩托车企业市场份额统计中，爱玛科技未能进入前十，榜单前三名分别是雅迪电器，绿源电器和台铃电器。

爱玛科技国内事业部总裁高辉曾表示:2021年国内事业部产销目标1600万，冲刺1800万实际数据显示，2021年，爱玛科技共生产877万辆，销售867万辆电动车

关于公司运营等相关问题，《港湾商业观察》联系了艾玛科技，但未得到回复。

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增长已经经历了几轮减速。

日前，爱玛科技成功敲钟上市开盘当天，爱玛科技股价以44.01%的涨幅收盘，市值161.95亿元

同花顺数据显示，爱玛科技2022年8月4日上市，涨幅46.93%期间最高成交价达到每股79.94元自从爱玛科技2022年3月21日9: 36封涨停，爱玛科技的股票已经进入上涨阶段，股价一路走高3月21日至8月4日，上涨62.13%

可是，就是这样一只疯狂的股票，在宣布限售后，却遭到各大机构投资者的减持。

日前，爱玛科技发布公告称:本次上市流通的限售股为公司首次公开发行形成的限售股，涉及9名股东分别是中信证券投资有限责任公司，金石之娱股权投资合伙企业，三峡金石股权投资基金合伙企业，金石风股权投资合伙企业，彭伟，韩建华，李世双，刘建新，乔宝刚锁定期自公司股票上市之日起

日前，爱玛科技披露《爱玛科技集团股份有限公司关于持股5%以上股东及董事减持股份方案的公告》，称:因股东自身资金需要，在符合相关法律法规的前提下，中信投资，金石智宇，三峡金石，金石浩丰拟通过集中竞价，大宗交易方式减持公司股份，即股份总额不超过公司总股本的3.00%，即不超过1，230，

日前，爱玛科技披露，其股东中信证券投资有限责任公司，金石之娱股权投资合伙企业，长夏金石股权投资基金合伙企业，金石风股权投资合伙企业于2022年7月15日至2022年7月20日减持公司股份287.36万股，占公司目前总数的比例。

随后于7月26日发布公告称，7月15日至7月25日，上述股东通过集中竞价方式减持公司股份438.9万股。

日前，爱玛科技发布公告最近几天，公司收到股东中信投资，金石娱乐，长夏金石，金石浩丰的书面通知日前，中信投资，金石娱乐，长夏金石，金石昊风通过集中竞价方式累计减持股份574.69万股，占公司总股本的1%本次集中竞价减少的工程量已经完成

蒋寒说:两轮电动车确实是未来的一个发展趋势，但是这个趋势有一个问题，就是两轮电动车的需求量到底有多大疫情过后，大家对两轮电动车的需求迅速增加，但整个市场其实压力很大所以在这种情况下，投资者尤其是机构投资者可能会在看到市场爆发后，选择先卖出部分股票，以进一步看到市场的变化

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应重视消费者投诉。

《港湾商业观察》在黑猫投诉平台上搜索刘梦洁公司时发现，截至2022年8月4日，刘梦洁公司关于黑猫的投诉共有590条，其中已回复333条，已完成250条，完成率较低。

还有恶意拒保，履约失败的投诉。

在某种程度上，完成率低可能说明客户对售后不完全满意，而从很多投诉来看，刘梦洁公司的质量长期受到质疑，除了对售后不满意。

蒋寒说:爱玛科技的优点是产品比较结实，便宜，真皮之类的，但问题的缺点是相对设计不足，也就是科技感不够整体设计比较老旧，续航是艾玛还需要整改的方面