降准是央行中性略松的操作的延续

为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%

上投摩根基金认为，此次降准是央行中性略松的操作的延续7月央行超预期降准后，尽管9月末市场预期有所波动，但9月至11月央行维持了等量对冲到期MLF，逐步加大了公开市场逆回购的操作量在11月19日公布的三季度货币政策执行报告中，央行删掉了管好总闸门的表述，经验上为央行采取降准，降息等量价工具释放了信号

从时点来看，央行在本月15日9500亿MLF到期前公布降准，有利于呵护市场对于货币金融环境稳定的预期当前经济增长面临下行压力有所增大，货币金融环境的稳定将有利于经济主体合理融资需求的满足，增强宏观经济的稳定性

上投摩根基金认为，此次降准带来的流动性阶段宽松，有望提升股票市场风险偏好展望未来，我们认为，明年机会好于今年，具体行业方面，中期景气方向仍是配置主线，包括新能源，军工，半导体等行业周期行业中，央企地产，财富管理，券商等市场存在预期差，且估值较低，值得关注

风险提示

赵隆隆：总体来讲，我还是把自己定位成一个寻找成长股的基金经理。具体从投资策略的角度看，我们简单总结就叫做基于整个产业周期的视角，以科技为主，消费为辅，始终寻找符合社会发展趋势，并且具备国际化比较优势的行业的公司，前瞻性的去研究这些真成长的公司，总体上还是以这样一种成长股的思路在做投资。