日本Keyence起步早以满足各制造行业的需求

机器视觉行业主要上市公司:目前国内机器视觉行业的上市公司主要有天准科技，美亚光电，精测电子，赛腾股份，矩子科技，先导智能，康鸿智能，劲拓股份等。

本文核心数据:机器视觉产品布局，机器视觉业务收入，研发费用规模及占比

1，发展历程对比:日本Keyence起步早

基恩士Keyence是日本机器视觉龙头企业，而天准科技是中国机器视觉龙头企业。

基恩士Keyence成立于1974年，2016年就已经在全球46个国家/地区的220个基地开展了业务伴随着工业自动化方面的迅速发展，Keyence作为传感器和测量仪器的主要供应商，在不断开发制造更新，更可靠的产品，以满足各制造行业的需求

相较于基恩士Keyence，天准科技起步较晚天准科技成立于2005年，并于2019年在科创板正式挂牌上市天准科技专注服务于工业领域客户，经过十余年的积累，现已成为中国工业视觉设备领域龙头，产品技术指标达到海外水平

2，布局对比:Keyence产品布局更全面且海外市场拓展力度更大

——机器视觉产品布局:Keyence产品布局全产业链

在机器视觉产品布局上，日本Keyence目前已经具备提供解决方案和配套光源，镜头，相机等软硬件的产业链优势，整套系统拥有高稳定性和可靠性。

天准科技的主要产品为工业视觉装备，对于机器视觉镜头，机器视觉相机，激光传感器等核心组件中的部分有特殊设计需求的产品，公司通过提供设计参数委托供应商定制生产提供相较而言，Keyence的产品与客户需求的适应度更好，产业链布局更加全面

——销售网络布局:Keyence的海外市场拓展力度更大

在销售网络布局上，Keyence的业务已经遍布全球，2021财年Keyence在日本本土的营收占比不到45%，Keyence早在1985年便布局美国市场，并于2001年开始布局中国市场，中国和美国均为Keyence的重点销售网络，营收占比分别达到16%和14%而天准科技的销售网络中，中国本土占比在55%以上，海外地区的营收占比约44%，相较于Keyence，天准科技的机器视觉业务海外市场拓展力度较小

注:日本Keyence财年时间为上一年3月21日至该年3月20日，即2021财年为2020年3月21日至2021年3月20日。

3，商业模式对比:Keyence的直销模式产生更高额的利润

在商业模式上，Keyence坚持采用直销模式进行销售，通过与客户建立双向信息流而更好的了解客户潜在需求，建立产品优势，与此同时，直销+外包生产的减少固定资产投资和对经销商的让利，产生高额利润而天准科技以直销为主，经销为辅，回报相对较低，对于客户需求的了解程度相对较低

4，研发投入对比:Keyence研发费用规模大，但天准科技研发投入占比高

机器视觉作为人工智能的一个重要分支，技术研发投入对于机器视觉企业发展至关重要从研发投入情况来看，日本Keyence的研发费用规模大，为天准科技的6—10倍，但天准科技研发投入占营业收入比重更大，且在不断加大研发投入天准科技对技术研发的重视有利于提升其在机器视觉行业的竞争力，也将不断缩小其与Keyence之间的差距

注:1)汇率按1JPY=0.06CNY进行换算，2)日本Keyence财年时间为上一年3月21日至该年3月20日，即2021财年为2020年3月21日至2021年3月20日。

注: 日本Keyence财年时间为上一年3月21日至该年3月20日，即2021财年为2020年3月21日至2021年3月20日。

5，业绩对比:天准科技逐渐拉近营收差距，但盈利水平仍与Keyence存较大距离

——机器视觉业务营收:Keyence是天准科技的30倍以上，但天准科技逐渐拉近差距

在营收方面，2021财年，Keyence的机器视觉业务营收大致为48.43万亿日元，合计290.59亿元，同比下降2.48%，2020年，天准科技机器视觉业务营收为9.64亿元，同比增长78.17%从营收规模来看，Keyence的机器视觉业务营收规模达到天准科技机器视觉营收的30倍以上但从营收增长趋势来看，天准科技营收正快速增长，而Keyence呈现下降趋势，天准科技逐渐拉近与Keyence之间的差距

注:1)汇率按1JPY=0.06CNY进行换算，2)日本Keyence财年时间为上一年3月21日至该年3月20日，即2021财年为2020年3月21日至2021年3月20日，3)日本Keyence年报表示单项业务占比在90%以上，故未对于各项业务营收进行详细披露，该图表数据由总营收的90%测算得到。

——机器视觉业务毛利率:Keyence盈利水平远高于天准科技

从机器视觉业务的毛利率情况来看，2018—2021财年，Keyence的毛利率在80%附近上下波动，2017—2020年，天准科技毛利率在40%—50%间波动下降，且始终低于Keyence的毛利率水平Keyence作为国际机器视觉巨头之一，其机器视觉业务盈利水平远高于天准科技

注:日本KEYENCE财年时间为上一年3月21日至该年3月20日，即2021财年为2020年3月21日至2021年3月20日。

6，市占率对比:Keyence全球市占率高，天准科技中国市占率仍较低

在市占率方面，基恩士产业链优势明显，客户资源丰富为世界范围内约110个国家或地区的30余万家客户提供服务，在46个国家和地区共设立了230多个办事处机器视觉行业的国际市场长期由少数国际知名厂商所掌握，其中日本Keyence和美国Cognex两大巨头的市场份额就占据了全球市场份额的一半左右，日本Keyence的全球市占率非常高而天准科技虽然为中国机器视觉企业龙头，但在中国机器视觉市场的占有率仅12%左右，同时天准科技在全球市场的市占率仍有待挖掘

7，日本Keyence V.S。 中国天准科技对比总结

整体来看，日本Keyence 较中国天准科技处于绝对领先地位，天准科技在机器视觉市场仍有待挖掘。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国机器视觉产业发展前景与投资预测分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据，产业研究，产业链咨询，产业图谱，产业规划，园区规划，产业招商引资，IPO募投可研，招股说明书撰写等解决方案。

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