作为服贸会重要论坛之一2021中国资本市场投资峰会9月7日在京举行

作为服贸会重要论坛之一，2021中国资本市场投资峰会9月7日在京举行。

汇添富基金管理股份有限公司副总经理袁建军，中银证券首席经济学家徐高，中信建投证券首席经济学家张岸元，长江证券首席经济学家伍戈，摩根士丹利证券首席经济学家章俊，博时基金总经理高阳等大咖齐聚一堂，纵论全球经济大势，价值投资，热点机会。

疫情冲击程度确已边际递减

目前，全球新冠疫情仍在持续，对经济影响到底有多大。

人类的发展就是与疾病等危机斗争的历史伍戈表示，疫情对整体经济的冲击程度确已边际递减从过去几轮的全球疫情反复来看，股票和债券市场的波动性明显减弱，折射出经济将重回由非疫情变量决定的逻辑轨道

那么，这些更重要的变量是什么。

伍戈认为，前期关注价格，后期关注增长本轮大宗商品涨价并未伴随国内总需求扩张，属于典型的供给冲击鉴于此，预计经济趋缓将更明显逆周期叠加跨周期调节，市场风险偏好的修复或将待四季度社融趋稳之时，整体经济与利率的阶段性筑底回升则可能要到明年二季度

对于政策面的调整，张岸元表示，政策的松紧是相对的，预计疫情后将出现全球性钟摆回调。

今年可能就是慢牛起点

章俊表示，今年全球经济增速预计在6%左右，整体来说较为平稳，经济复苏也带动了全球主要企业的盈利复苏在全球宏观政策宽松的背景下，全球投资者风险偏好也依然相对较高，这也对目前的较高估值提供了较为有力的支撑

据章俊预测，企业盈利的持续改善加上估值的扩张，或将出现戴维斯双击现象就今年年底至明年上半年全球大类资产配置，章俊表示，整体依然看好全球的股票类资产

袁建军在演讲中提到3个万亿:今年公募基金发行规模2万亿元，私募证券基金规模增长1.4万亿元，沪深两市成交额已连续35个交易日突破万亿元，直逼2015年连续43个交易日成交额超万亿元的历史纪录。

对于3个万亿，袁建军称，这反映出了资金加速入市的大趋势。

在袁建军看来，中国资本市场长期被低估，原因就是居民资产配置中，资本市场所占比重较低，未来有巨大提升空间如果居民资产按今年的流通速度，源源不断流入股市的话，则资本市场会真正实现慢牛，真正实现资本提升

邵宇认为，未来10至15年是我国经济发展的关键时刻重点在于科技创新和产业发展，其核心逻辑就在于能否开启产业革命它的动力源可能是智能化技术，新能源，或生物工程技术需要10个左右的应用场景和新一代基础设施的助力，从而使所有行业完成更新改造

看好低估值周期，高端制造业，新消费

展望下半年的市场，徐高认为，A股市场仍存在结构性机会，特别是周期股还处在利润上升和估值扩张的态势中尤其是在美国退出货币宽松的背景下，全球市场估值下杀压力较大，而低估值的周期股存在一定优势

高阳看好高端制造业的投资机会他表示，一是产业链演化的历史必然，产能出清强化制造业内生动力二是政策不断加码，支持高端制造业发展三是中国具备高端制造独特的产业优势，即大市场与大长全的产业链

星石投资联合创始人杨玲表示，就未来3至5年的周期看，消费性行业的成长空间比大家想象的更大，尤其是要关注新消费的崛起。

前一段时间，市场重点关注的还是中产阶级和中等收入品质消费的崛起，如化妆品，医美等在二级市场有比较好的表现，但其实三，四线城市的品质消费崛起，才是一个更大的发展趋势。

杨玲表示，看好新消费崛起主要有两个因素，一是短期因素，如果整个股市估值中枢上升的话，当利空压制因素减弱，消费也会迎来估值向上修复二是低收入群体的收入增速未来会大幅提高，从而推动消费的升级增长

杨玲表示，短期来看，关注处于拐点的可选消费和服务伴随着居民收入恢复和全球疫情得到控制，居民消费信心增强，储蓄率正向正常水平回归，未来的消费恢复将会越来越强劲长期来看，关注行业空间广阔的新消费基础设施，主要包括移动互联网，交通网络和大型物流，大数据，AI和云计算技术