伴随着股价的快速上涨机构对周期性行业看法的分歧明显加剧

上证指数k线图。

郭制图

周一，a股市场显示出明显的结构分化受周期股带动，上证综指强势收涨，距离今年2月高点仅一步之遥深市两大股指相对弱势，创业板指数受芯片股拖累，震荡下跌超过1%

截至昨日收盘，上证综指报3715.37点，上涨0.33%深成指报14705.83点，跌0.45%，创业板指数报3194.27点，下跌1.17%沪深两市成交额合计14632.07亿元，连续第39个交易日突破万亿元

从上周下半年开始，周期股的强势表现越来越引人注目昨日，煤炭飞色舞市场再现煤炭，有色金属，化工行业涨幅居前券商，建筑，房地产等周期性行业也表达了不错的看法

申万矿业领涨所有第一产业，昨日整体涨幅为4.27%兖州煤业，冀中能源，昊华能源涨停煤炭龙头企业中国神华上涨6.92%，9月以来累计涨幅近20%，市值增至4485亿元

对应煤炭股表现，动力煤期货价格昨日再度暴涨，郑州煤主合约收涨2.26%，最新报988.0元/吨。

CICC表示，近期动力煤库存有所下降，虽然煤炭产能获批增加，但受环保，安检，重大事件影响，预计短期内供给侧约束可能依然存在，增量有限此外，伴随着冬季的临近，需求旺季即将到来，但目前动力煤的储存天数只有10天左右，因此电厂有很强的补货需求

有色金属板块的交易机会集中在铝品种上行业龙头中铝股价昨日涨停，创2015年6月以来新高今年的增幅已经扩大到了182%云铝业，神火股份昨日也涨停

近期铝期货价格上涨曲线更陡昨日，上海铝业主力合约上涨4.38%，最新价格为23610元/吨，逼近2006年5月创下的历史峰值

郑东衍生品研究所分析师孙卫东表示，铝价创下15年新高，主要原因是供应扰动再度抬头今年以来，由于停电和双控两大因素，电解铝供应大幅减少随后的供暖季可能成为影响供应的新变量在消费稳定的背景下，铝价可能继续偏强运行

孙卫东还提醒:需要注意的是，目前铝价的大幅上涨明显加大了下游成本的压力，这抑制了部分消费当心铝价的大幅波动或大幅回调

伴随着股价的快速上涨，机构对周期性行业看法的分歧明显加剧。

作为今年周期板块的坚定观察者，开源证券牟亦玲策略团队最近几天表示，钢铁，煤炭，铝等周期股成为当前市场的新共识。

开源证券认为，传统资源材料企业长期盈利能力进入改善通道后，2010年以来看商品，做股票的投资策略需要修正，周期股正在成为比商品更好的投资工具本轮资源企业重估将是历史级别，着眼于油气，有色，钢铁煤炭，造船，化纤等细分领域

可是，一些经纪商开始警告大宗商品价格有见顶的风险。

国信证券经济研究院策略组最近几天表示，此前决定大宗商品价格上涨的供需两个因素都开始发生变化。

一方面，从供给的角度来看，商品价格的持续上涨引起了监管部门的关注，而监管的收紧将为这类商品的价格降温

国信证券强调，大宗商品价格达到峰值的具体滞后时间每次都会有所不同，但无论如何，在当前政策重视的背景下，供给端持续收缩的可能性降低，需求端全球复苏的高点已经过去，大宗商品价格的上涨已经告一段落越往后看，抓尾巴的好处和风险越不成比例