三花智控还因此收到监管函回购进展还有待观察

房地产停滞的影响仍在继续。

在今年一直下滑的格力电器，2021年中期报告归属于该公司的营收和净利润同比分别增长31.01%和48.64%，看似亮眼可是，与2019年相比，这两个规模都有所下降这也是最近几年来白色家电行业面临的困境

下游需求疲软，上游难以独善其身可是，哪里有制冷空调，哪里就有其产品的三花智能控制，但它开辟了一条新的道路

2021H1增长复苏。

汽车零业务收入增长122%。

三华智控主要从事制冷空调电器零部件和汽车零部件，其中制冷业务是营收的绝对主力，占2021年年报营收的72.49%，之前基本在80%以上制冷业务下游主要是空调，冰箱等制冷设备的制造，对其发展影响较大这种收入结构导致三花智控近三年的净利润增长率只有个位数

2021年的年中报告有些不同本期，三花智控总营业收入及归母净利润同比分别增长44.3%及28.03%，较2019年分别增长31.6%及18.89%可是，净利润的增长速度仍然慢于收入

业务方面，制冷业务收入同比增长27.37%，相当令人满意但汽车零号的业务相当亮眼，营收同比增长122.14%，营收占比达到历史最高水平27.51%，对业绩的贡献越来越大事实上，自2017年投入上市公司以来，汽车零业务收入一直在增长，2020H2以来增速明显加快

单位:亿元。

汽车零巨头不容忽视。

主流新能源汽车企业基本覆盖。

作为深耕热管理的全球龙头，三华控股涉足新能源汽车领域已有十余年，但直到2017年，汽车零业务的主体————三华汽车零才被置入上市公司三华智控。

与基本告别高增长的白电市场不同，它只能依靠节能空调等结构性机会在碳中和已成为全球共识的背景下，新能源汽车正处于爆发期

据EV销量数据显示，2021年上半年，全球电动汽车销量突破250万辆，去年为312万辆国内电动汽车发展如火如荼，上半年产量达到128.4万辆，同比增长224%，较2019年翻了一番过去一年，新能源汽车及其上游公司的股价表现就已经说明了这一点

与燃油车不同，新能源汽车除了乘坐空间外，还需要热管理，对热管理系统的需求大幅增加，核心产品价值增长近一倍。

可是，三花智控的汽车零业务并不单纯依靠行业的高景气度其自动归零产品涵盖阀门，泵和换热部件，其中新能源汽车部件约占61%热管理组件涵盖了竞争对手所没有的一切

客户方面，三花智控已基本实现主流新能源车企全覆盖，海外客户包括大众，戴姆勒，宝马，奥迪，通用，沃尔沃，国内客户包括比亚迪，吉利，蔚来，理想，小鹏，SAIC互动平台回复显示，2020年上半年三华智控汽车零业务海外营收占比已超过50%

就在本月，美国总统拜登表示，到2030年，美国50%的新销售汽车将实现零排放这是继去年欧洲新能源汽车销量增长142%后，又一个在这一领域有大动作的主要经济体

年初，三华智控宣布1270万台汽车空调控制有限公司

在新能源汽车不断进步的同时，大宗商品价格的上涨也是近两年不可回避的话题2020年后，今年沪铝指数将继续上涨30%以上，沪铜也将上涨20%左右，这对以铜，铝为主要原材料的三花智控来说并不好

对此，三花智控表示，将采取与铜价挂钩的定价机制，对大宗原材料进行套期保值操作，规避原材料波动风险，同时，我们将继续推进技术创新，工艺改进和自动化水平，以控制生产成本。

但毛利率仍在下降。

2021年上半年，三华智的冷控业务和汽零业务的毛利率分别为27.82%和24.85%，分别较2020年同期下降2.01pct和4.85pct这也是净利润增速低于营收增速的原因2019年上半年，其汽车零售额业务毛利率达到32.54%对于Auto Zero业务毛利率持续下滑，三花智控直言，除了目前产能扩张，固定成本占比高之外，大宗商品价格上涨确实产生了重大影响

面对新能源这块大蛋糕，行业竞争越来越激烈。

今年4月，华为正式发布了智能汽车热管理解决方案，被称为业内集成度最高的解决方案它可以在满足舒适性的前提下，将热泵的工作温度从—10降低到—18，从而使新能源汽车的电池寿命提高20%

随后，今年5月，家电巨头美的宣布旗下子公司凌薇汽车零部件实现了汽车核心零部件的自主研发和量产，并表示其驱动系统，热管理系统，辅助/自动驾驶系统三大产品线已投产此外，威林汽配还发布了电机驱动，热管理系统，辅助/自动驾驶系统等产品

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两大巨头盯上热管理，虽然与三花智控的热管理系统部件没有冲突但三花智控已经明确，将从 机械部品开发向电子控制集成的系统控制技术解决方案开发升级，同时积极布局热管理组件和子系统在汽车领域的应用巨头的参与，对该计划是不小的挑战

日前，三花智控公告，拟在未来12个月内，以不超过30元/股的价格，回购不低于2亿元，不超4亿元股份，所回购股份将用于后续员工持股计划或股权激励计划这表明三花智控对其未来发展信心十足

但考虑到2019年12月所确定的回购方案并未实施，三花智控还因此收到监管函，此次回购进展还有待观察。