情绪跟踪第109期：交易结构的修复尚未结束整体交易情绪有所降温

根据最新的交易情绪跟踪，虽然交易分化水平略有下降，但仍在高位波动，近期整体交易集中度再次上升，反映资金略有反弹。

整体来看，目前市场融资情绪有所减弱，强势股占比逐渐下降，整体交易情绪有所降温但交易结构仍处于周期性修复和震荡期，修复过程仍需关注

1.交易结构跟踪

1)大起大落分化水平:近一周大起大落平均中心下移，28年分化持续收敛。

其中，近5天，20天和60天的日涨幅和日跌幅中位数分别达到—0.43%，—0.08%和0.04%，收入和交易的分化程度分别降至25.06%和31%。

2)交易集中度:个股交易集中度有所提升前1%，前5%和前10%股票的换手率分别变动0.63%，0.63%和0.53%，其历史分位数分别达到96.60%，97.20%和97.40%工业交易的集中度上升了前1%，前5%和前10%细分行业的换手率变化分别为2.60%，0.63%和0.87%，其历史分位数分别达到21.20%，30.30%和40.20%

3)交易分化水平:个股交易分化水平有所下降，前1%，前5%和前10%的交易分化系数变化幅度分别为—2.78%，—1.29%和—0.92%，其历史分位数分别达到69.10%，80.70%和79.80%贸易差异水平已经下降前1%，前5%和前10%的贸易分化系数变化分别为—3.92%，—4.51%和—1.85%，其历史分位数分别达到71.50%，88.70%和93.20%

2.市场情绪跟踪

1)全a涨跌10日移动平均线降至5.30，全a换手率升至7.27%2)2)VIX指数环比上涨3.11，至18 . 56 . 3)60天高点和60天低点10天均线分别下跌至298和124，创历史新高和历史新低的10天移动平均线分别下降到38和8

4)趋势主导股数量下降60日均线以上个股占比和近一月创历史新高个股数量均环比下降，分别升至45.04%和278.5%)全A市场强势MACD股占比下降，弱势股占比上升，占比分别为20.36%和17.18%

6)全A杠杆基金情绪小幅回落至1049.7外贸市场MA30净流入降至—4.33亿元

3.微观流动性跟踪

1)货币紧张:上周净提币1000亿元，短期利率下降，各期Shibor普遍下行，国债利率集体下行，各期信用利差发散，人民币汇率下跌。

2)资金供给:上周部分股票型基金新增发行规模约270.95亿元，ETF份额增加90.35亿元，北向资金净流出104.91亿元，融资余额环比减少120.40亿元。

3)资金需求:上周新增IPO 10家，初始融资规模771.19亿元，固定再融资规模15.3亿元，产业减资规模约27.03亿元此外，本周解禁压力环比上升，解禁规模约1744.31亿元

风险警告:1海外市场波动加剧，2.宏观经济波动超出预期，3.统计模型有一些错误