通过对近几年来军工市场的全面回顾可以更好地理解军工板块的高Beta属性

经常听到买军工的基民吐槽，持有半年多了，还在盈亏线上挣扎今天板块向前跃起，明天就死了忽冷忽热，没有规律性军工行业真的是一个爱恨交加的行业爆发力上升时惊人，下降时毫不含糊一旦踩错节奏，很可能会被压在地上摩擦其实这就是军工的特点，军工是一个高Beta，高弹性的行业

什么是高Beta。

通俗地说，贝塔代表股票或投资组合对市场的敏感度高Beta板块的特点是:如果大盘上涨，其涨幅会更大，但相应的，如果大盘下跌，其回调会更深

军工的高Beta是什么。

通过对最近几年来军工市场的全面回顾，可以更好地理解军工板块的高Beta属性在2015年的牛市中，军工板块可以说是大踏步前进，但在今年晚些时候到5月份的这波调整中，我们明显观察到军工板块的走势及其基本面有些偏离也就是说，很明显，今年一季度军工表现不错，但板块依然跌跌不休

这其实和整体市场情绪有关对春节前后流动性收紧的担忧影响了市场预期，而军工板块的Beta相对较高，当市场回调时，跌幅往往更大

5月以来，一方面市场流动性扩大，另一方面，军工已经有了不错的业绩支撑，在百年庆典的催化下，再次迎来了顺风顺水军工作为反映综合国力的硬核指标之一，需求是充分的，持续的在未来十四五规划的加持下，国防建设快速发展，军工板块投资价值进一步提升

如何投票给军事部门。

军工崛起的时候，爆发能力确实很强，但是一旦开始下跌，很难说会腰斩，很多基民朋友容易追涨杀跌，所以一波行情过后，鸡毛经常散落一地。

最近，经过长时间的修正，大多数军事目标的估值已经回到了相对较低的历史水平支撑最近军工崛起的逻辑是什么现在的军工领域还值得投资吗我们不妨听听长期专注于军事投资和研究的基金经理董志国的看法

东郭国

厦门大学飞行动力工程学士，北京大学经济学硕士

前海开源海洋混合基金经理

专业从事:军事机械制造

军工行业投资机会分析，

军工是国家层面满足基本国防需求，并伴随着国民经济增长而稳步增长的长期产业未来，我们预计会超过十年伴随着中国经济在世界上地位的逐渐提高，为了维护自身利益，国防实力也会加速发展以匹配相应的经济实力

近期伴随着军工主机厂及配套产业链公司业绩的不断释放，未来中长期高速增长的逻辑逐渐兑现和增强与此同时，大多数配套企业的估值与自身成长相比仍处于低位我们认为，军事部门的估值和业绩有可能得到改善

由于军工与国防直接挂钩，很多主题事件会让投资者直接联想到军工未来的走势，造成短期内股票价值的波动建议投资者通过固定投资摊销成本，降低不确定性