工业金属供应紧张现在略有缓解运输风险仍然存在

工业金属供应紧张现在略有缓解，但运输风险仍然存在近期影响基本金属供应端的事件主要集中在采矿端的劳资谈判，冶炼端的生产维护和停电，以及疫情导致的部分港口关闭和运输能力吃紧，但近期部分吃紧的情况已经开始松动铜矿方面，全球最大铜矿埃斯孔迪达的罢工危机解除，与矿工的薪资协议在一周内签署尽管Andina和Caserones仍有开工的风险，但原材料受到罢工干扰的风险已大大降低此外，冶炼端大修高峰期已经过去虽然7月份国内7家铜冶炼企业大修实际影响铜产量4.74万吨，但8月份伴随着金川，云南铜，云南锡冶炼厂产能利用率恢复，冶炼端金属产量有望进一步释放此外，全国范围内工业停电的情况开始显示出一些缓解湖南，云南在周内基本解除限电，广西的限电情况也有所放松，有助于铝，锌，锡，锑等金属产量的恢复和释放另一方面，目前航运市场依然吃紧中国至北美东海岸的标准箱价格创下2万美元/件的历史新高，而几内亚，印度尼西亚和牙买加进口铝土矿的平均到岸价格也在年内上涨了37%，达到55美元/干吨运费上涨继续给金属物流的稳定带来风险

动力电池需求保持旺盛，供需矛盾推高锂盐价格7月份，国内新能源汽车产销分别为26.5/22.2万辆，同比增长235.5%/169.4%1—7月累计销量122.9万辆，同比增长210.2%，呈现产销两旺态势1—7月新能源渗透率为10.9%，明显高于去年同期的5.8%7月动力电池实现产量17.35GWh，同比增长185.3%，环比增长14%，装机容量为11.3千兆瓦时，同比增长125.0%，环比增长1.7%

旺季来临，国内新能源汽车产业链蓬勃发展，电池及正极材料厂商产能释放在即，采购意愿强烈，低库存形势下，锂盐供需紧张的市场结构延续电池级碳酸锂，氢氧化锂最新价格为9.6/11.1万元/吨，每周上涨4000/5000元/吨此外，三季度之后，青海碳酸锂产量面临边际下滑，对价格起到非常重要的支撑作用预计四季度锂价中枢较当前有明显改善

建议关注紫金矿业，银泰黄金，赣锋锂业，华友钴业，江西铜业。

风险警示:利率大幅上升，流动性交易拐点出现，库存大幅增加和现货折价放大，市场风险情绪迅速下降，国际贸易关系紧张。